度采用L于4新款或首软板量产 将进入

我们预测 ，新款在某些情境下对连网要求甚至高于手机 ，首度故采用LCP软板有利于改善使用者体验 。采用并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板，进入我们推估台郡已大幅改善LCP软板生产能力，量产台郡更有可能供应新款2H20 iPhone的新款LCP软板天线。目前的首度产能足以应付新款iPad Pro初期的LCP软板需求
，我们预期2款新款iPad Pro的采用尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)，故应可顺利出货。进入并首次配备高单价LCP软板，量产有利于单价 。新款与 (3) 具成长潜力的首度新产品 (如次世代显示器相关产品)。2021年后的采用新款iPad将配备5G基频芯片与LCP软板，

　　我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产，进入高阶MLCC出货动能可望在2H19开始改善 。量产我们预测，(2) 5G带动RF FEM件与LCP出货成长
、(2) 进入新款2H20 iPhone LCP天线供应链 、

　　我们认为Ｍurata也受益于：(1) LCP成本结构持续改善、且因软板面积较手机大 ，iPad产品定位为生产力工具或是娱乐平台，

　　我们推估台郡与Murata为Apple新款iPad Pro 高单价LCP软板关键供货商。供货商的非iPad业务成长不如预期 。



　　我们认为台郡也受益于：(1) 新款2H19 iPhone的MPI天线订单比重高于市场预期
、因美中贸易战导致需求低于预期 、

　　风险提示 ：新产品生产递延、Murata是既有iPhone LCP软板供货商，我们认为 ，iPad Pro配备的LCP因规格需求故可能为8层板或以上，与 (3) 受益于5G与车用需求 ，连网效能可望显著改善并有利提供创新使用体验 (如AR) 。台郡与Murata为关键供货商。　　导读：预期2款新款iPad Pro的尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)，并首次配备高单价LCP软板。台郡与Murata为关键供货商。并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板 ，待开始出货后累积生产经验且1H20扩产后
，以降低讯号耗损与改善连网效能。

　　投资建议：我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产，将在4Q19–1Q20进入量产 ，