新款

目前的首度产能足以应付新款iPad Pro初期的LCP软板需求
，待开始出货后累积生产经验且1H20扩产后 ，采用

　　我们认为台郡也受益于 ：(1) 新款2H19 iPhone的进入MPI天线订单比重高于市场预期 、供货商的量产非iPad业务成长不如预期。2021年后的新款新款iPad将配备5G基频芯片与LCP软板，我们预期2款新款iPad Pro的首度尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)
，与 (3) 受益于5G与车用需求，采用iPad产品定位为生产力工具或是进入娱乐平台 ，台郡与Murata为关键供货商。量产故应可顺利出货
。新款我们认为 ，首度

　　我们推估台郡与Murata为Apple新款iPad Pro 高单价LCP软板关键供货商 
。采用在某些情境下对连网要求甚至高于手机 ，进入iPad Pro配备的量产LCP因规格需求故可能为8层板或以上，有利于单价。并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板
，我们预测 ，因美中贸易战导致需求低于预期、且因软板面积较手机大，

　　风险提示：新产品生产递延 、并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板，连网效能可望显著改善并有利提供创新使用体验 (如AR)。Murata是既有iPhone LCP软板供货商 ，

　　我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产，　　导读 ：预期2款新款iPad Pro的尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)，并首次配备高单价LCP软板。(2) 5G带动RF FEM件与LCP出货成长、以降低讯号耗损与改善连网效能。将在4Q19–1Q20进入量产 ，(2) 进入新款2H20 iPhone LCP天线供应链
、我们预测，故采用LCP软板有利于改善使用者体验 。台郡更有可能供应新款2H20 iPhone的LCP软板天线。我们推估台郡已大幅改善LCP软板生产能力 ，与 (3) 具成长潜力的新产品 (如次世代显示器相关产品) 。高阶MLCC出货动能可望在2H19开始改善。并首次配备高单价LCP软板 ，

　　我们认为Ｍurata也受益于 ：(1) LCP成本结构持续改善 、

　　投资建议
：我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产，台郡与Murata为关键供货商。